안녕하세요, plaq입니다.
요즘처럼 경제가 불안정한 시기에는 금(Gold)만큼 관심을 받는 자산도 드물 것 같습니다. 저는 오늘 금에 대해 깊이 있게 파헤쳐 보려고 합니다.
금은 그저 반짝이는 금속이 아닙니다. 수천 년 동안 인류와 함께하며 그 가치를 지켜온 특별한 자산이죠. 지금 전 세계는 높은 인플레이션과 지정학적 긴장으로 혼란스러운 상황입니다. 이럴 때 왜 사람들은 다시 금에 주목하는 걸까요? 투자자들은 금 시장을 어떻게 바라봐야 할까요? 함께 알아보겠습니다.
핵심 요약
금은 역사적으로 ‘가치 저장 수단’이자 ‘안전 자산’으로 기능해왔습니다. 최근 들어 글로벌 경제 불확실성이 커지고, 인플레이션이 높아지며, 지정학적 리스크가 확대되면서 금 가격이 가파르게 상승했습니다.
특히 주목할 점은 각국 중앙은행들이 금을 적극적으로 사들이고 있다는 사실입니다. 이는 단순한 포트폴리오 다변화를 넘어 미국 달러 중심 체제에서 벗어나려는 ‘탈달러화’ 움직임의 일환으로 해석됩니다.
금 가격은 실질 금리, 달러 가치, 시장의 위험 선호도 등 여러 요인에 복합적으로 영향을 받습니다. 그래서 금은 인플레이션을 방어하는 수단이자 장기 포트폴리오 다변화 전략으로 유용하게 활용될 수 있습니다.
불확실성 속에서 다시 주목받는 금
금은 오랜 세월 동안 불확실한 시대에 빛을 발해왔습니다.
경제 위기가 오거나, 전쟁이 발발하거나, 화폐 가치가 떨어질 때면 투자자들은 주식이나 채권 같은 위험 자산에서 빠져나와 금으로 피신합니다. 마치 폭풍우 치는 바다에서 안전한 항구를 찾아가는 것처럼요. 금은 다른 자산들과 움직임이 달라서 포트폴리오의 변동성을 줄여주는 역할을 합니다.
또한 금은 ‘인플레이션 헤지’ 수단으로도 잘 알려져 있습니다. 인플레이션이 발생하면 돈의 가치가 떨어지는데, 금은 그 자체로 가치를 지니고 있어 화폐 가치 하락을 막아주는 방어막이 됩니다. 쉽게 말해 우리 지갑 속 돈이 물에 젖는 걸 막아주는 방수복 같은 존재죠.
최근 금 가격이 치솟은 데는 몇 가지 이유가 있습니다.
첫째, 전 세계적으로 높은 인플레이션 압력이 지속되고 있습니다. 에너지 가격이 오르고 공급망이 불안정해지면서 물가가 높게 유지되자 금의 인플레이션 방어 기능에 눈길이 쏠렸습니다.
둘째, 주요국 중앙은행들이 금리를 올렸지만, 시장은 이제 금리 인상 사이클이 끝나가고 있다고 보고 있습니다. 금은 이자를 주지 않기 때문에 금리가 높으면 매력이 떨어지지만, 금리 인하 기대감이 커지면 금의 매력도 다시 살아납니다. 실제로 2025년 9월부터 미국 연준은 금리 인하를 시작했고, 현재 기준금리는 4.0%입니다.
셋째, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 중동 지역 긴장 고조 같은 지정학적 리스크가 끊임없이 발생하며 글로벌 경제를 불안하게 만들고 있습니다. 이런 불안감은 투자자들을 안전 자산인 금으로 이끄는 강력한 동력입니다.
무엇보다 눈에 띄는 건 각국 중앙은행들이 금을 계속 사들이고 있다는 점입니다. 2024년에는 1,045톤이 추가됐고, 2025년에도 이 흐름이 이어지고 있습니다. 세계금위원회 조사에 따르면 중앙은행의 43%가 향후 12개월 내에 금 보유량을 늘릴 계획이라고 합니다. 이는 자산 포트폴리오를 다양화하는 것을 넘어, 미국 달러 중심의 국제 금융 시스템에서 벗어나려는 ‘탈달러화’ 움직임으로 해석됩니다. 중앙은행들은 통화 가치 하락 위험에 대비하고 외환 보유액의 안정성을 높이기 위해 금 비중을 늘리고 있습니다.
금 시장의 변화와 앞으로의 전망
금 시장은 전통적인 투자 자산을 넘어 현대 산업에서도 중요성을 키워가고 있습니다.
금은 전기가 잘 통하고 부식에 강해서 전자 산업, 특히 반도체와 스마트폰 제조에 꼭 필요한 소재입니다. 또 인체에 무해해서 의료 분야, 특히 치과 재료나 의료 기기에도 널리 쓰이고 있습니다.
금 투자 방식도 점점 다양해지고 있습니다. 예전에는 주로 실물 금이나 금 통장으로 투자했지만, 요즘은 금 ETF나 금 선물 같은 금융 상품을 통해 훨씬 쉽게 금 시장에 접근할 수 있습니다. 이런 현대적인 투자 방식 덕분에 금 시장의 유동성이 높아지고 더 많은 사람들이 금 투자에 참여하고 있습니다.
금 가격에 가장 큰 영향을 미치는 건 실질 금리입니다. 실질 금리는 명목 금리에서 인플레이션율을 뺀 값인데, 쉽게 말해 은행에 돈을 맡겼을 때 실제로 얻을 수 있는 수익률입니다. 금은 이자를 주지 않기 때문에 실질 금리가 낮으면 금을 보유하는 데 드는 기회비용이 줄어들어 금 투자 매력이 커집니다. 반대로 실질 금리가 높으면 예금이나 채권 투자가 더 매력적이어서 금 가격에는 부정적입니다.
미국 연준을 비롯한 주요국 중앙은행들은 인플레이션을 잡기 위해 금리를 올렸습니다. 하지만 인플레이션이 점차 안정되고 경기 침체 우려가 커지면서 2025년 9월부터 금리 인하가 시작됐습니다. 금리가 더 내려가면 실질 금리도 낮아져 금 가격에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.
또한 금 채굴과 공급 측면에서는 ESG(환경, 사회, 지배구조) 요소가 점점 중요해지고 있습니다. 지속 가능한 방식으로 채굴되고 유통되는 금에 대한 수요가 늘면서, 금 산업 전반에서 ESG 기준 준수 노력이 확산될 거라고 전망합니다.
결론
금은 여전히 강력한 안전 자산입니다. 글로벌 경제의 불확실성이 지속되는 한 그 중요성도 계속될 겁니다.
인플레이션을 방어하는 기능은 물론이고, 포트폴리오를 다양화하는 측면에서도 금은 장기적 관점에서 유용한 투자 수단이 될 수 있습니다. 금에 투자할 때는 글로벌 금리 방향성, 인플레이션 전망, 지정학적 리스크 등 다양한 거시 경제 지표들을 종합적으로 따져보는 분석적 접근이 중요합니다.
2025년 한 해 동안 금은 온스당 $4,000를 돌파하며 50년 만에 가장 강력한 상승세를 보였습니다. JP모건은 2025년 4분기 금 가격을 온스당 $3,675로 전망하고 있으며, 2026년 2분기에는 $4,000에 근접할 것으로 예상하고 있습니다. 일부 전문가들은 장기적으로 $5,000까지도 가능하다고 보고 있습니다.
주요 용어 해설
가치 저장 수단(Store of Value): 화폐 가치가 떨어져도 오랜 기간 자산 가치를 보존할 수 있는 수단을 말합니다.
안전 자산(Safe-Haven Asset): 경제 위기나 시장이 불안정할 때도 가치가 상대적으로 안정적이거나 오히려 오르는 자산입니다. 금, 미국 달러, 스위스 프랑 등이 대표적이죠.
인플레이션 헤지(Inflation Hedge): 인플레이션으로 돈의 가치가 떨어지는 걸 막기 위해 자산의 실질 가치를 보호하는 투자 전략입니다. 금, 부동산, 원자재 등이 이에 활용됩니다.
중앙은행(Central Bank): 한 나라의 통화와 신용 시스템을 관리하고 안정화하는 기관입니다. 우리나라의 한국은행, 미국의 연방준비제도 등이 여기에 해당합니다.
실질 금리(Real Interest Rate): 명목 금리에서 인플레이션율을 뺀 실제 이자율입니다. 실질적인 구매력 증가분을 나타냅니다.
탈달러화(De-dollarization): 각국 중앙은행이나 정부가 외환 보유액에서 미국 달러 비중을 줄이고 다른 통화나 금 비중을 늘리는 움직임을 말합니다.
금 ETF(Gold ETF): 금을 기초 자산으로 해서 주식 시장에서 거래되는 펀드입니다. 실물 금을 직접 보유하지 않고도 금 가격 변동에 투자할 수 있는 편리한 방법입니다.
연방준비제도(Federal Reserve): 미국의 중앙은행 시스템으로, 통화 정책을 결정하고 금융 시스템의 안정성을 유지하는 역할을 합니다.
ESG: 기업의 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance) 측면을 평가해서 투자를 결정하는 기준입니다. 지속 가능한 경영이 중요해지면서 투자 결정의 핵심 요소로 자리 잡았습니다.